11月A股震撼整理，沪指累计飞腾1.42%。券商以为，瞻望12月现金九游体育app平台，资金面和战略预期正在驱动A股走出一轮跨年行情。
华西证券研报分析称，11月各人权力市集走势分化，好意思股三大指数走强并续创历史新高，A股上证指数在3200—3500点区间宽幅震撼，港股则劣势下行。一方面，“特朗普”走动承接本月大类金钱波动，好意思元指数偏强驱动，10Y好意思债一度冲高至4.5%，中好意思利差走阔压力下国际走动性资金回流好意思元金钱，因此港股承压更为彰着。直到11月终末一周，好意思元指数和10Y好意思债收益率触顶回落，A股和港股也出现了拉升；另一方面，11月东说念主大常委会一揽子化债战略落地，阶段性抬升投资者风险偏好，但后续在关税担忧扰动和地缘事件影响下，市集厚谊有所回落。
瞻望12月，华西证券研报以为，资金面和战略预期正在驱动A股走出一轮跨年行情，提议投资者积极主理。国际资金方面，跟着前期一揽子战略落地显效，市集对四季度增长预期获得提振，重复年底结汇需求因循，咱们预计短期可能出现好意思元高位震撼+东说念主民币汇率反弹的“双强”时势，强好意思元激勉的走动性外资流出将有所削弱；国内资金方面，11月出现年内权力类基金刊行岑岭，有望为跨年A股市集带来增量资金；战略层面，12月中央经济责任会议前或是乐不雅厚谊发酵的窗口期，“新质牛”揣测主题性投资仍会较活跃。
华西证券分析称，行业配置上，积极主理本轮“新质牛”中枢金钱，如AI+、低空经济、东说念主形机器东说念主、国产替代、数据身分等；主题投资方面，关爱并购重组和市值处罚（弥远破净央国企估值开发）主题。
天风证券研报称，9月下旬于今的行情演绎主要分为两波，第一波是9月下旬至10月18日，本轮行情的肇端点，鼓吹的原因是强力战略信号扭转了此前市集的悲不雅预期，第二波是10月24日至11月13日，市集聚焦11月上旬的十四届世界东说念主大常委会第十二次会议，关爱财政发力的具体情况，即愈加关爱战略的具体细节以及落地情况。后续行情驱动的逻辑可能仍然莫得变化，与第二波肖似。按照过往教授，中央政事局会议、中央经济责任会议将久了分析刻下经济局势，系统部署2025年经济责任。在这些关节会议落地以后，来岁两会所建设的经济方针和政府预算情况以及经济本体数据将会成为市集的下一个关爱点。
天风证券以为，市集宽幅震撼，主题行情剧烈波动下机构较难参与，在来岁春节讲究基本面改善考证之前，切忌追高卖低。战略驱动与主题轮动主理信创和破钞阶段大波动，可爱恒生互联网。市集正处于“强预期，弱执行”的赛点2.0第二阶段，肖似23H1的“杠铃策略”：一边是战略气魄转向，对夙昔预期改善，风偏上行，成交额陆续高位，导致主题行情占优、高换手的科技场所活跃；另一边是战略收效需要技能，战略出台节律和力度也会左证经济近况“边走边看”，“弱执行”或将陆续一段技能，把持红利常常会有所发扬。惠民生、促破钞后续战略加力也值得期待。
国金证券以为，瞻望2025年，无论是宏不雅“内轮回”仍是A股“回转”均高度依赖于“盈利底”出现，两条已毕旅途可供参考：（1）国内看财政；（2）静待国际风险讲理，景气回升。在此之前，难以出现大类板块的景气轮动，举座呈现“金融搭台成长唱戏”、“大盘搭台，中小盘唱戏”的趋势，故应当可爱“分母端弹性”+“分子端制肘弱”，看好中小盘+超跌+低估值+回购+并购预期的“成长>破钞”场所，结构上聚焦“科技牛”。
2025年一季度宽货币+信用底部回升，市集风险偏好开发，“春季躁动”稳健成长主题：AI产业与国度安全。“咱们从AI产业国度安全揣测的主题领域中通过5大条目筛选合适的看法指数，主要聚焦：电子、计较机、军工和机械。”
国金证券称，12月行业配置方面，期待“春季躁动”，可爱科技主题契机。反弹背后是信用预期开发及估值推广，行业及个股选拔可可爱：“分母端弹性”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端制肘较弱（ROE开发或现款流改善）的“成长>破钞”现金九游体育app平台，（一）首选成长：1、TMT，尤其电子、计较机；2、国防军工；3、机器东说念主、工业母机等高端制造。（二）次选破钞：1、社服；2、医好意思；3、白酒。结构上，可爱“科技牛”，包括科技揣测开辟需要尤其可爱，(1)财政战略投资场所之一；(2)主题催化较多；(3)朱格拉周期受益品种。
